Um ihre langfristigen Verbindlichkeiten zu decken, suchen institutionelle Investoren weltweit nach renditestarken Sachwerten mit stabilen laufenden Erträgen. Neben Anleihen und Aktien sind als drittgrößte Assetklasse Immobilien gefragt. Seit Ausbruch der Finanzkrise setzen institutionelle Investoren allerdings fast nur noch auf sogenannte Core-Immobilien, also Büros und Einkaufszentren in attraktiven Lagen mit erstklassigen Mietern.
Die Renditen solcher Objekte sind zurückgegangen, da die Immobilienpreise in Wirtschaftsmetropolen wie London, Paris oder Frankfurt aufgrund der großen Nachfrage stark steigen. Auch die Spreads zwischen erstklassigen Objekten und zweitklassigen Immobilien in weniger attraktiven Lagen oder mit weniger sicheren Einnahmen haben sich auf ein Allzeithoch ausgeweitet.